Не легированная сталь в растворе карбоната еще как будет растворяться - со свистом. Вообще никакого газовыделения с анода не будет, все пойдет на окисление металла. Сразу же выпадут в осадок белые хлопья карбоната железа, которые вскоре позеленеют и покоричневеют. Это не досужие размышления, я в школьные годы наверное килограмм 10 оксида железа таким образом делал на термит. Еще лучше будет просто щелочи взять.
Хлор при электролизе вонять будет в любом случая, если дело происходит в помещении, особенно при большом токе, ну а ток нужен большой что адекватной скорости процесса. По этой же причине снижать концентрацию электролита нет никакого смысла - потому как снизится ток.